Kinh tế vĩ mô Việt Nam tháng Bảy và 07 tháng năm 2025

Dữ liệu kinh tế vĩ mô Việt Nam tháng Bảy và 07 tháng đầu năm 2025 phác họa bức tranh tăng trưởng tích cực của nền kinh tế. Bên cạnh những kết quả đáng ghi nhận, tốc độ tăng của một số chỉ số quan trọng vẫn chưa đạt được sức bật cần thiết, đặt áp lực lên những tháng còn lại, nhằm hoàn thành mục tiêu tăng trưởng trên 8% cho cả năm 2025. Cụ thể:

Thứ nhất, đầu tư là điểm sáng tăng trưởng 07 tháng năm 2025. Theo số liệu từ Cục Thống kê, vốn đầu tư thực hiện từ nguồn ngân sách Nhà nước trong tháng Bảy đạt 76,5 nghìn tỷ đồng, tăng 30,1% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung 07 tháng, vốn thực hiện đạt 378,3 nghìn tỷ đồng, tăng 25,4% so với cùng kỳ và bằng 40,7% kế hoạch năm. Đây là kết quả từ việc đẩy nhanh tiến độ giải ngân, đặc biệt cho các công trình lớn, trọng điểm, có tính lan tỏa cao. Tuy nhiên, tỷ lệ giải ngân tính đến cuối tháng Bảy mới ước đạt gần 44% kế hoạch Thủ tướng giao, vẫn là thách thức lớn so với mục tiêu 100% của cả năm, đòi hỏi các giải pháp cần quyết liệt hơn nữa trong những tháng tiếp theo.

Bên cạnh đó, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tiếp tục tăng tốc. Tính đến hết tháng Bảy, tổng vốn FDI đăng ký đạt 24,09 tỷ USD, tăng 27,3% so với cùng kỳ 2024. Đáng chú ý, vốn điều chỉnh tăng thêm đạt gần 10 tỷ USD, tiệm cận vốn đăng ký mới (10,03 tỷ USD) và tăng tới 95,3% so với cùng kỳ. Vốn FDI thực hiện cũng đạt mức cao nhất trong 5 năm, với 13,6 tỷ USD. Đây là minh chứng rõ nét cho sự tin tưởng của nhà đầu tư nước ngoài đối với môi trường đầu tư Việt Nam.

Thứ hai, sản xuất công nghiệp tiếp tục tăng trưởng, triển vọng sáng dần. Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng lần lượt 0,5% so với tháng trước và 8,5% so với cùng kỳ 2024. Tính chung 07 tháng năm 2025, chỉ số này tăng 8,6%, cao hơn mức 8,5% cùng kỳ năm trước. Triển vọng ngành sản xuất được củng cố khi chỉ số Nhà Quản trị Mua hàng (PMI) tháng Bảy bật lên 52,4 điểm, tăng mạnh từ mức 48,9 điểm của tháng Sáu; trong đó, đơn đặt hàng mới ghi nhận mức tăng nhanh nhất kể từ tháng 11 năm trước. Tuy nhiên, đây mới là lần đầu tiên PMI vượt mốc 50, ngưỡng mở rộng, sau 4 tháng liên tiếp co hẹp, vì vậy cần tiếp tục theo dõi để xác định liệu đây là tín hiệu phục hồi thực sự hay chỉ là biến động ngắn hạn.

Thứ ba, kim ngạch xuất nhập khẩu tiếp tục đà tăng trưởng hai con số. Trong tháng Bảy, kim ngạch xuất, nhập khẩu hàng hóa đạt 82,27 tỷ USD, tăng 8,0% so với tháng trước và tăng 16,8% so với cùng kỳ năm 2024. Tính chung 07 tháng, kim ngạch xuất nhập, khẩu hàng hóa đạt 514,7 tỷ USD, tăng 16,3% so với cùng kỳ. Cơ cấu tăng trưởng cho thấy nhập khẩu tăng 17,9%, nhanh hơn mức tăng 14,8% của xuất khẩu, khiến thặng dư thương mại chỉ đạt 10,18 tỷ USD, thấp hơn cùng kỳ 2 năm trước[1].

Đáng chú ý, Mỹ, đối tác xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam, đã công bố mức thuế đối ứng với 69 nước và vùng lãnh thổ; trong đó, mức thuế đối với nước ta giảm từ 46% xuống 20%. Dù là mức giảm so với trước, đây vẫn là biến số quan trọng có thể tác động đáng kể đến hoạt động xuất khẩu trong những tháng cuối năm. Điều này đòi hỏi những nỗ lực hơn nữa của Việt Nam trong việc đẩy mạnh nội địa hóa và mở rộng thị trường xuất khẩu, …, để duy trì đà tăng trưởng.

Thứ tư, tổng mức bán lẻ doanh thu hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng duy trì tăng trưởng nhưng thiếu đột phá. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng Bảy tăng 9,2% so với cùng kỳ, góp phần vào mức tăng 9,3% trong 07 tháng đầu năm. Các ngành dịch vụ như lưu trú, ăn uống và du lịch lữ hành tăng mạnh lần lượt 15% và 20%, thể hiện đúng xu hướng mùa cao điểm du lịch. Dù vậy, mức tăng hiện tại chưa đủ bứt phá để củng cố mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trở lên trong năm 2025 theo tinh thần của Nghị quyết số 25/NQ-CP[2]. Trong bối cảnh tiêu dùng cuối cùng đang đóng góp hơn 80% vào tốc độ tăng trưởng GDP, sự ổn định nhưng thiếu đột phá có thể trở thành lực cản, đòi hỏi các biện pháp kích cầu quyết liệt hơn trong những tháng cuối năm.

Thứ năm, tín hiệu trái chiều từ “sức sống” doanh nghiệp, phục hồi nhưng chưa bền vững. Tháng Bảy, có 16,5 nghìn doanh nghiệp thành lập mới, giảm mạnh 32,3% so với tháng trước, nhưng vẫn tăng 4,7% so với cùng kỳ. Lũy kế 07 tháng, cả nước có 107,7 nghìn doanh nghiệp thành lập mới và 66,3 nghìn doanh nghiệp quay lại hoạt động, tăng 49,8%. Bình quân mỗi tháng có 24,9 nghìn doanh nghiệp thành lập mới hoặc quay trở lại. Tuy nhiên, số doanh nghiệp rút lui cũng không nhỏ, với bình quân 20,6 nghìn doanh nghiệp rút khỏi thị trường mỗi tháng. Như vậy, sự phục hồi đang diễn ra, nhưng áp lực vẫn còn, đòi hỏi chính sách cải thiện môi trường kinh doanh cần được thực hiện quyết liệt và đồng bộ hơn.

Tóm lại, các chỉ số kinh tế vĩ mô tổng quát của tháng Bảy và 07 tháng đầu năm 2025 phác nên một bức tranh tăng trưởng tốt trong bối cảnh bất định của chính sách thuế quan. Để có được đột phá trong những tháng cuối năm, Hathaway Policy kiến nghị cần thận trọng quan sát, kiên định mục tiêu và linh hoạt tình huống./.

---------

[1] Thặng dư thương mại hàng hóa 07 tháng năm 2023: 15,23 tỷ USD; 2024: 14,07 tỷ USD.

[2] Theo Nghị quyết số 25/NQ-CP của Chính phủ: Về mục tiêu tăng trưởng các ngành, lĩnh vực và địa phương bảo đảm mục tiêu tăng trưởng cả nước năm 2025 đạt 8% trở lên, chỉ tiêu tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng cần đạt khoảng 12% để GDP cả năm 2025 tăng trưởng ít nhất 8%.